第一部分，鋅的概況
1. 鋅的自然屬性
金屬鋅，化學符號Zn,原子量65.4，熔點為419.73度，沸點907度。鋅是自然界分布較廣的金屬元素。主要以硫化物、氧化物狀態(tài)存在。礦物有閃鋅礦、菱鋅礦、硅鋅礦、異極礦、水鋅礦等。鋅具有良好的壓延性、抗腐性和耐磨性，是10種常用有色金屬中第三個重要的有色金屬，目前，鋅在有色金屬的消費中僅次于銅和鋁，廣泛應用于有色、冶金、建材、輕工、機電、化工、汽車、軍工、煤炭和石油等行業(yè)和部門。
2. 鋅的產業(yè)鏈
鋅從原礦開始，經過采礦和選礦，得到含鋅45％-55％的鋅精礦，然后被送入冶煉廠進行冶煉。
選礦：鉛鋅礦石一般經過選礦富集成精礦進行鉛、鋅金屬產品的冶煉。鉛鋅礦的選礦過程，根據(jù)礦石類型不同選擇不同的選礦方法。硫化礦石通常用浮選方法。氧化礦石用浮選或重選與浮選聯(lián)合選礦，或硫化焙燒后浮選，或重選后用硫酸處理再浮選。對于含多金屬的鉛鋅礦石，一般用磁—浮、重—浮、重—磁—浮等聯(lián)合選礦方法。
冶煉：自然界中，硫化鋅精礦是煉鋅的主要礦物原料，分火法和濕法兩大類煉鋅方法。火法冶煉包括焙燒、還原蒸餾和精煉三個主要過程，采用豎罐蒸餾、平罐蒸餾、密閉鼓風爐或電爐；密閉鼓風爐是目前主要的火法煉鋅設備，占鋅總產量的10％左右。濕法冶煉由于資源綜合利用好、單位能耗相對較低、對環(huán)境友好程度高，是當今世界最主要、發(fā)展最快的煉鋅方法，應用較廣，其產量占世界鋅總產量的80％以上。火法煉鋅所得粗鋅采用蒸餾法精煉或直接應用；而濕法煉鋅所得電解鋅，質量較高，無需精煉。濕法煉鋅包括傳統(tǒng)的濕法煉鋅和全濕法煉鋅兩類。傳統(tǒng)的濕法煉鋅實際上是火法與濕法的聯(lián)合流程，是20世紀初出現(xiàn)的煉鋅方法，包括焙燒、浸出、凈化、電積和制酸五個主要過程。
3. 鋅錠的分類及質量標準
鋅錠按其化學成分，可分為以下5個牌號：
4. 鋅的用途
鋅具有良好的壓延性、抗腐性和耐磨性，是10種常用有色金屬第三個重要的有色金屬，目前，鋅在有色金屬的消費中僅次于和鋁，廣泛應用于以下行業(yè)和部門。
(一)鍍鋅：用作防腐蝕的鍍層(如鍍鋅板)，廣泛用于汽車、建筑、船舶、輕工等行業(yè)，約占鋅初級消費結構的42％。
(二)制造銅合金材(如黃銅)：用于汽車制造和機械業(yè)，約占鋅初級消費結構的13％。
(三)用于鑄造鋅合金：主要為壓鑄件，用于汽車、輕工等行業(yè)，約占鋅初級消費結構的20％。
(四)用于制造氧化鋅：廣泛用于橡膠、涂料、搪瓷、醫(yī)藥、印刷、纖維等工業(yè)，約占鋅初級消費結構的12％。
(五)用于制造干電池，以鋅餅、鋅板形式，約占鋅初級消費結構的11％。
5. 世界鋅的儲量
世界鋅資源豐富，可保證程度高。據(jù)美國地質調查局(USGS)公布的數(shù)據(jù)，04年世界鋅資源量有19億噸，鋅儲量2.2億噸，儲量基礎4.6億噸，按照目前世界鋅礦山鋅金屬量1000萬噸計算，現(xiàn)有世界鋅儲量和儲量基礎靜態(tài)保證年限分別為22年和46年。中國是世界鋅儲量最大的國家，2004年數(shù)據(jù)顯示，中國鋅儲量在3400萬噸，儲量基礎在9200萬噸。
6. 鋅的生產
近年來全球鋅產量基本保持穩(wěn)定的增長趨勢，在過去的7年里，世界鋅精礦供應保持3％的增長率。 根據(jù)國際鉛鋅研究小組數(shù)據(jù)，2007 年全球精鋅精礦產量1108.19 萬噸，較2006年增長5.74％。
7. 世界礦山產量增長，但是還不夠…
雖然世界礦山產量在過去7年里保持增長，但冶煉能力的提高還是導致鋅礦供應的短缺。其中，在2001年到2005年這五年時間里，鋅礦出現(xiàn)供應短缺。
8. 世界鋅礦產量預測
國際鉛鋅研究小組預測2008年世界鋅礦供應將同比大幅增長10.4％，這大大超過了過去幾年供應的增長率。
第二部分，鋅供需基本面
9. 鋅的生產：鋅精礦產量分布
從2007年世界鋅精礦產量的分布來看，排名前三位的產量大國分別是中國、秘魯和澳大利亞，這三個國家加在一起為世界貢獻了50％以上的世界產量，具體來看，中國為世界貢獻了27％的產量，其次是秘魯為世界貢獻了14％的產量，澳大利亞貢獻了13％的產量。
10. 鋅的生產：世界精鋅產量
最近10年，世界精鋅產產量保持了3％以上的增長率。根據(jù)國際鉛鋅研究小組數(shù)據(jù)，2007年世界精鋅產量為1134.6萬噸，同比增長6.59％.
11. 世界鋅產量預測
國際鉛鋅研究小組預測2008年世界精鋅產量同比增長將達到5.2％。
12. 鋅的消費：07年世界精煉鋅需求結構
作為世界鋅需求的最大國家，2007年中國需求占世界的25％，西歐地區(qū)占22％，北美地區(qū)占33％。整個地區(qū)占世界鋅需求的50％以上。
13. 鋅的消費：世界鋅的消費
近7年，世界鋅消費保持較高的增長，亞洲特別是中國消費的增長是世界鋅消費的主要力量。2007年，世界鋅消費量為1134.4萬噸，同比增幅達3.01％。從2000年開始，中國已經超過美國成為世界最大的鋅消費國。
14. 鋅的需求：美國下滑，中國增長
2000年后，以中國為代表的金磚四國（BRIC）鋅消費量保持強勁增長，2007年BRIC鋅消費同比增幅達40％，而同期美國的消費卻逐年下降。2000年時，美國鋅需求同比增長15％，而到了2007年，增幅下滑到9％，降幅達40％。
15. 世界鋅的供需平衡
近五年來，全球鋅消費的強勁增長也使鋅的供應出現(xiàn)缺口。其中，2004年供應缺口為26萬噸，到2005年供應缺口進一步擴大，達到38.8萬噸，隨著冶煉能力的提高，2006年供應缺口雖然縮小，但是仍達到36.7萬噸。
16. 世界鋅的供需平衡和鋅價走勢
2004-2006年這三年全球鋅供應的短缺也導致了鋅價的大幅飆升。
17. 鋅的生產：中國鋅產量
近10年來，隨著我國經濟的快速發(fā)展，對鋅的需求也是逐年增加。我國鋅產量在過去10年里保持較快的增長，據(jù)國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，2007年我國鋅產量達到375萬噸，同比增幅達18.1％。
18. 鋅的消費：中國鋅的消費
從需求來看，我國鋅的消費需求 據(jù)國際鉛鋅研究小組數(shù)據(jù)，2007年我國鋅的消費量為363.5萬噸，2006年消費量為315.6萬噸，同比增長15.18％.
19. 中國精鋅的進出口貿易
20年前，1986年我國是一個鋅的進口國，當年生產鋅錠33.6萬噸。進口鋅錠11.7萬噸，進口鋅精礦9163噸，進口鋅材6245噸，出口鋅錠5.67萬噸，出口鋅精礦1200噸，出口鋅材173噸。1986年世界生產鋅錠663.5萬噸，我國產量只占世界鋅產量的5％。從1987年起，我國成為鋅的出口國并一直維持到2003年。中國鋅產業(yè)不斷擴大的同時帶來了鋅貿易格局的巨大變化。
20. 鋅期貨：上海期貨交易所鋅期貨合約
3月26日，是中國的鋅期貨合約在上海期貨交易所上市。在我國開展鋅期貨意義非常重大，主要表現(xiàn)在：首先，利用鋅期貨價格發(fā)現(xiàn)功能，反映國內市場供需。盡管我國鋅產量與消費量在全球占有絕對的優(yōu)勢比重，但由于缺乏像銅和鋁那樣的期貨交易機制，無論是在國際貿易活動中，還是在國內貿易活動中，只能參考國際鋅期貨價格，國內企業(yè)喪失了市場定價過程中的話語權，區(qū)域性的市場供需變化對國際鋅價的影響幾乎得不到反映. 在國內推出規(guī)范、高效的鋅期貨交易，才能客觀反應國內市場供需情況，并將所形成的價格信號傳遞給國際市場。
有利于國內企業(yè)規(guī)避經營風險，不僅滿足了國內各經濟環(huán)節(jié)對規(guī)避市場經營風險的需要，還優(yōu)化了國內資源的配置，更是維護國內市場秩序所必需的。
21. 上海期貨交易所鋅標準合約
22. 倫敦鋅期貨簡介
倫敦金屬交易所所形成的期貨價格也成為全球現(xiàn)貨貿易的定價基礎。鋅在倫敦金屬交易所所成立之初就開始有非正式的交易了，正式成為一個官方合約是在1915年，到1980s倫敦交易所的交易量成為全球之最，并成為現(xiàn)貨貿易的定價基礎。
23. LME鋅標準合約
24. 影響鋅價變動因素
供求關系的影響
供求關系是影響商品價格走勢最根本的原因。整體而言，供過于求會引起價格的下跌，供不應求會引起價格的上漲。投資者可以通過關注產量、消費量、進出口量以及庫存等指標了解鋅的供求關系變化。其中庫存分為報告庫存和非報告庫存。報告庫存又稱為“顯性庫存”，是期貨交易所定期公布的其指定交割倉庫中的庫存數(shù)量，LME每天公布一次，而上海期貨交易所每周公布一次。非報告庫存又稱為“隱性庫存”，主要是指全球范圍內的生產商、貿易商和消費商手中持有的鋅數(shù)量，這些庫存無專門的機構進行統(tǒng)計和對外公布。
進出口政策的影響
進出口政策是調節(jié)國內供需和重要手段，也是影響鋅價的重要因素之一。進口增口增多會使國內的總供給增加，擴大出口則會增加國內的總需求。以前我國對鋅出口商征收的17％的增值稅實行退稅13％的優(yōu)惠。2005年5月我國將這一出口退稅率降為8％，而且從2006年1月起進一步下降至5％，9月我國取消了含鋅量＜99.995％的未鍛軋鋅以及未鍛軋鋅合金的出口退稅，2008年8月1日起，國家稅務總局取消了0#鋅錠5％的出口退稅。從此可以看出我國弱化資源類產品出口，特別是高耗能、高污染和低附加值、低效益的金屬產品出口，引導有色金屬行業(yè)調整的整體思路。大幅度降低資源類產品的出口退稅將使上游產業(yè)的出口受到抑制，使部分產品轉銷國內市場，進而對國內金屬材料市場形成價格壓力。
國際國內經濟形勢
鋅已成為重要的有色金屬品種，特別是在發(fā)達國家或地區(qū)，鋅的消費與經濟的發(fā)展高度相關，而在國內鋅與經濟的正相關性也高于0.9。當一個國家或地區(qū)經濟快速發(fā)展時，鋅消費亦會出現(xiàn)同步增長。同樣，經濟的衰退會導致鋅在一些行業(yè)中消費的下降，進而導致鋅價的波動。
鋅應用趨勢變化
目前中國鋼材的鍍鋅率只有20％左右，與日本、美國等發(fā)達國家的55％-60％的比例相比還有很大差距。近年來汽車、家電、告訴公路及優(yōu)質建材等對鍍鋅板需求上升，使得國內鍍鋅行業(yè)的投資建設迅猛發(fā)展。
鋅冶煉成本
目前鋅的冶煉成本主要有鋅的原輔材料費、燃料和動力費、人工成本、制造成本和和其他費用組成。鋅精礦價格、燃料以及電價的變化都會對鋅的冶煉成本產生較明顯的影響。
基金的交易方向
全球機構投資者不斷加大在商品市場的資產配置，基金已經成為商品市場的重要參與者，最近數(shù)據(jù)顯示基金在商品市場投資在2000億美元以上，因此基金的交易方向也成為左右鋅價格的一個重要因素。.
1. 鋅的自然屬性
金屬鋅，化學符號Zn,原子量65.4，熔點為419.73度，沸點907度。鋅是自然界分布較廣的金屬元素。主要以硫化物、氧化物狀態(tài)存在。礦物有閃鋅礦、菱鋅礦、硅鋅礦、異極礦、水鋅礦等。鋅具有良好的壓延性、抗腐性和耐磨性，是10種常用有色金屬中第三個重要的有色金屬，目前，鋅在有色金屬的消費中僅次于銅和鋁，廣泛應用于有色、冶金、建材、輕工、機電、化工、汽車、軍工、煤炭和石油等行業(yè)和部門。
2. 鋅的產業(yè)鏈
鋅從原礦開始，經過采礦和選礦，得到含鋅45％-55％的鋅精礦，然后被送入冶煉廠進行冶煉。
選礦：鉛鋅礦石一般經過選礦富集成精礦進行鉛、鋅金屬產品的冶煉。鉛鋅礦的選礦過程，根據(jù)礦石類型不同選擇不同的選礦方法。硫化礦石通常用浮選方法。氧化礦石用浮選或重選與浮選聯(lián)合選礦，或硫化焙燒后浮選，或重選后用硫酸處理再浮選。對于含多金屬的鉛鋅礦石，一般用磁—浮、重—浮、重—磁—浮等聯(lián)合選礦方法。
冶煉：自然界中，硫化鋅精礦是煉鋅的主要礦物原料，分火法和濕法兩大類煉鋅方法。火法冶煉包括焙燒、還原蒸餾和精煉三個主要過程，采用豎罐蒸餾、平罐蒸餾、密閉鼓風爐或電爐；密閉鼓風爐是目前主要的火法煉鋅設備，占鋅總產量的10％左右。濕法冶煉由于資源綜合利用好、單位能耗相對較低、對環(huán)境友好程度高，是當今世界最主要、發(fā)展最快的煉鋅方法，應用較廣，其產量占世界鋅總產量的80％以上。火法煉鋅所得粗鋅采用蒸餾法精煉或直接應用；而濕法煉鋅所得電解鋅，質量較高，無需精煉。濕法煉鋅包括傳統(tǒng)的濕法煉鋅和全濕法煉鋅兩類。傳統(tǒng)的濕法煉鋅實際上是火法與濕法的聯(lián)合流程，是20世紀初出現(xiàn)的煉鋅方法，包括焙燒、浸出、凈化、電積和制酸五個主要過程。
3. 鋅錠的分類及質量標準
鋅錠按其化學成分，可分為以下5個牌號：
4. 鋅的用途
鋅具有良好的壓延性、抗腐性和耐磨性，是10種常用有色金屬第三個重要的有色金屬，目前，鋅在有色金屬的消費中僅次于和鋁，廣泛應用于以下行業(yè)和部門。
(一)鍍鋅：用作防腐蝕的鍍層(如鍍鋅板)，廣泛用于汽車、建筑、船舶、輕工等行業(yè)，約占鋅初級消費結構的42％。
(二)制造銅合金材(如黃銅)：用于汽車制造和機械業(yè)，約占鋅初級消費結構的13％。
(三)用于鑄造鋅合金：主要為壓鑄件，用于汽車、輕工等行業(yè)，約占鋅初級消費結構的20％。
(四)用于制造氧化鋅：廣泛用于橡膠、涂料、搪瓷、醫(yī)藥、印刷、纖維等工業(yè)，約占鋅初級消費結構的12％。
(五)用于制造干電池，以鋅餅、鋅板形式，約占鋅初級消費結構的11％。
5. 世界鋅的儲量
世界鋅資源豐富，可保證程度高。據(jù)美國地質調查局(USGS)公布的數(shù)據(jù)，04年世界鋅資源量有19億噸，鋅儲量2.2億噸，儲量基礎4.6億噸，按照目前世界鋅礦山鋅金屬量1000萬噸計算，現(xiàn)有世界鋅儲量和儲量基礎靜態(tài)保證年限分別為22年和46年。中國是世界鋅儲量最大的國家，2004年數(shù)據(jù)顯示，中國鋅儲量在3400萬噸，儲量基礎在9200萬噸。
6. 鋅的生產
近年來全球鋅產量基本保持穩(wěn)定的增長趨勢，在過去的7年里，世界鋅精礦供應保持3％的增長率。 根據(jù)國際鉛鋅研究小組數(shù)據(jù)，2007 年全球精鋅精礦產量1108.19 萬噸，較2006年增長5.74％。
7. 世界礦山產量增長，但是還不夠…
雖然世界礦山產量在過去7年里保持增長，但冶煉能力的提高還是導致鋅礦供應的短缺。其中，在2001年到2005年這五年時間里，鋅礦出現(xiàn)供應短缺。
8. 世界鋅礦產量預測
國際鉛鋅研究小組預測2008年世界鋅礦供應將同比大幅增長10.4％，這大大超過了過去幾年供應的增長率。
第二部分，鋅供需基本面
9. 鋅的生產：鋅精礦產量分布
從2007年世界鋅精礦產量的分布來看，排名前三位的產量大國分別是中國、秘魯和澳大利亞，這三個國家加在一起為世界貢獻了50％以上的世界產量，具體來看，中國為世界貢獻了27％的產量，其次是秘魯為世界貢獻了14％的產量，澳大利亞貢獻了13％的產量。
10. 鋅的生產：世界精鋅產量
最近10年，世界精鋅產產量保持了3％以上的增長率。根據(jù)國際鉛鋅研究小組數(shù)據(jù)，2007年世界精鋅產量為1134.6萬噸，同比增長6.59％.
11. 世界鋅產量預測
國際鉛鋅研究小組預測2008年世界精鋅產量同比增長將達到5.2％。
12. 鋅的消費：07年世界精煉鋅需求結構
作為世界鋅需求的最大國家，2007年中國需求占世界的25％，西歐地區(qū)占22％，北美地區(qū)占33％。整個地區(qū)占世界鋅需求的50％以上。
13. 鋅的消費：世界鋅的消費
近7年，世界鋅消費保持較高的增長，亞洲特別是中國消費的增長是世界鋅消費的主要力量。2007年，世界鋅消費量為1134.4萬噸，同比增幅達3.01％。從2000年開始，中國已經超過美國成為世界最大的鋅消費國。
14. 鋅的需求：美國下滑，中國增長
2000年后，以中國為代表的金磚四國（BRIC）鋅消費量保持強勁增長，2007年BRIC鋅消費同比增幅達40％，而同期美國的消費卻逐年下降。2000年時，美國鋅需求同比增長15％，而到了2007年，增幅下滑到9％，降幅達40％。
15. 世界鋅的供需平衡
近五年來，全球鋅消費的強勁增長也使鋅的供應出現(xiàn)缺口。其中，2004年供應缺口為26萬噸，到2005年供應缺口進一步擴大，達到38.8萬噸，隨著冶煉能力的提高，2006年供應缺口雖然縮小，但是仍達到36.7萬噸。
16. 世界鋅的供需平衡和鋅價走勢
2004-2006年這三年全球鋅供應的短缺也導致了鋅價的大幅飆升。
17. 鋅的生產：中國鋅產量
近10年來，隨著我國經濟的快速發(fā)展，對鋅的需求也是逐年增加。我國鋅產量在過去10年里保持較快的增長，據(jù)國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，2007年我國鋅產量達到375萬噸，同比增幅達18.1％。
18. 鋅的消費：中國鋅的消費
從需求來看，我國鋅的消費需求 據(jù)國際鉛鋅研究小組數(shù)據(jù)，2007年我國鋅的消費量為363.5萬噸，2006年消費量為315.6萬噸，同比增長15.18％.
19. 中國精鋅的進出口貿易
20年前，1986年我國是一個鋅的進口國，當年生產鋅錠33.6萬噸。進口鋅錠11.7萬噸，進口鋅精礦9163噸，進口鋅材6245噸，出口鋅錠5.67萬噸，出口鋅精礦1200噸，出口鋅材173噸。1986年世界生產鋅錠663.5萬噸，我國產量只占世界鋅產量的5％。從1987年起，我國成為鋅的出口國并一直維持到2003年。中國鋅產業(yè)不斷擴大的同時帶來了鋅貿易格局的巨大變化。
20. 鋅期貨：上海期貨交易所鋅期貨合約
3月26日，是中國的鋅期貨合約在上海期貨交易所上市。在我國開展鋅期貨意義非常重大，主要表現(xiàn)在：首先，利用鋅期貨價格發(fā)現(xiàn)功能，反映國內市場供需。盡管我國鋅產量與消費量在全球占有絕對的優(yōu)勢比重，但由于缺乏像銅和鋁那樣的期貨交易機制，無論是在國際貿易活動中，還是在國內貿易活動中，只能參考國際鋅期貨價格，國內企業(yè)喪失了市場定價過程中的話語權，區(qū)域性的市場供需變化對國際鋅價的影響幾乎得不到反映. 在國內推出規(guī)范、高效的鋅期貨交易，才能客觀反應國內市場供需情況，并將所形成的價格信號傳遞給國際市場。
有利于國內企業(yè)規(guī)避經營風險，不僅滿足了國內各經濟環(huán)節(jié)對規(guī)避市場經營風險的需要，還優(yōu)化了國內資源的配置，更是維護國內市場秩序所必需的。
21. 上海期貨交易所鋅標準合約
22. 倫敦鋅期貨簡介
倫敦金屬交易所所形成的期貨價格也成為全球現(xiàn)貨貿易的定價基礎。鋅在倫敦金屬交易所所成立之初就開始有非正式的交易了，正式成為一個官方合約是在1915年，到1980s倫敦交易所的交易量成為全球之最，并成為現(xiàn)貨貿易的定價基礎。
23. LME鋅標準合約
24. 影響鋅價變動因素
供求關系的影響
供求關系是影響商品價格走勢最根本的原因。整體而言，供過于求會引起價格的下跌，供不應求會引起價格的上漲。投資者可以通過關注產量、消費量、進出口量以及庫存等指標了解鋅的供求關系變化。其中庫存分為報告庫存和非報告庫存。報告庫存又稱為“顯性庫存”，是期貨交易所定期公布的其指定交割倉庫中的庫存數(shù)量，LME每天公布一次，而上海期貨交易所每周公布一次。非報告庫存又稱為“隱性庫存”，主要是指全球范圍內的生產商、貿易商和消費商手中持有的鋅數(shù)量，這些庫存無專門的機構進行統(tǒng)計和對外公布。
進出口政策的影響
進出口政策是調節(jié)國內供需和重要手段，也是影響鋅價的重要因素之一。進口增口增多會使國內的總供給增加，擴大出口則會增加國內的總需求。以前我國對鋅出口商征收的17％的增值稅實行退稅13％的優(yōu)惠。2005年5月我國將這一出口退稅率降為8％，而且從2006年1月起進一步下降至5％，9月我國取消了含鋅量＜99.995％的未鍛軋鋅以及未鍛軋鋅合金的出口退稅，2008年8月1日起，國家稅務總局取消了0#鋅錠5％的出口退稅。從此可以看出我國弱化資源類產品出口，特別是高耗能、高污染和低附加值、低效益的金屬產品出口，引導有色金屬行業(yè)調整的整體思路。大幅度降低資源類產品的出口退稅將使上游產業(yè)的出口受到抑制，使部分產品轉銷國內市場，進而對國內金屬材料市場形成價格壓力。
國際國內經濟形勢
鋅已成為重要的有色金屬品種，特別是在發(fā)達國家或地區(qū)，鋅的消費與經濟的發(fā)展高度相關，而在國內鋅與經濟的正相關性也高于0.9。當一個國家或地區(qū)經濟快速發(fā)展時，鋅消費亦會出現(xiàn)同步增長。同樣，經濟的衰退會導致鋅在一些行業(yè)中消費的下降，進而導致鋅價的波動。
鋅應用趨勢變化
目前中國鋼材的鍍鋅率只有20％左右，與日本、美國等發(fā)達國家的55％-60％的比例相比還有很大差距。近年來汽車、家電、告訴公路及優(yōu)質建材等對鍍鋅板需求上升，使得國內鍍鋅行業(yè)的投資建設迅猛發(fā)展。
鋅冶煉成本
目前鋅的冶煉成本主要有鋅的原輔材料費、燃料和動力費、人工成本、制造成本和和其他費用組成。鋅精礦價格、燃料以及電價的變化都會對鋅的冶煉成本產生較明顯的影響。
基金的交易方向
全球機構投資者不斷加大在商品市場的資產配置，基金已經成為商品市場的重要參與者，最近數(shù)據(jù)顯示基金在商品市場投資在2000億美元以上，因此基金的交易方向也成為左右鋅價格的一個重要因素。.
